La letra es un poco ambigua tanto en lo que refiere a la entrada reset como al INC.
Normalmente las entradas en lo circuitos secuenciales que les pedimos resolver actúan sincronizadas al reloj. O sea, uno debe evaluar el valor de la entrada al momento del flanco ascendente de reloj del sistema (la entrada debería estar estable unos instantes antes y después del flanco para cumplir los requisitos de funcionamiento de los flip flop).
Con esa interpretación para este ejercicio podrías pensar la entrada INC como el "clock enable" de un contador de gray que siempre incrementa, pero ese incremento queda enmascarado cuando INC vale 0.
Saludos,
Gustavo