El código anterior inicializa "lres" con un valor no determinado (dado que no sabemos el valor de "iter"), luego pide memoria "cont" veces que queda no referenciada (dado que la variable iter se pasa inmediatamente a apuntar a NIL) y finalmente retorna el valor inicial de lres, el cual no conocemos.
Te sugiero analizar el código haciendo los dibujos de la memoria solicitada y de qué punteros la van a apuntando en la ejecución.
saludos