Hola,
No diría que es la máxima SNR para esa señal y ese ruido, sino simplemente como su nombre lo indica una SNR de referencia (que es ficticia ya que no existe en ningún punto del sistema) donde se asume que la transmisión tiene el ancho de banda del mensaje y por lo tanto el ruido se integra en dicho espectro.
Luego la figura de mérito, que es la relación entre la SNR post-detección y la SNR de referencia nos permite comparar distintas técnicas de modulación analógica. Pero la comparación es general como técnica en el conjunto modulación-demodulación, no es que estemos solamente viendo una de las partes.
Espero haber aclarado las dudas, sino vuelvan a preguntar nomás.
Saludos